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【资讯】外围风险缓解短期有反弹需求

发布时间:2020-10-17 01:58:57 阅读: 来源:铡草机厂家

外围风险缓解 短期有反弹需求

上周市场延续下跌走势,周一沪指就跌破2242点,周四又跌破了2200点的重要支撑位,直到上周五才在欧盟峰会的利好刺激下反弹。在外围风险缓解和自身风险释放的影响下,本周A股市场有反弹的需求,而反弹持续性需要观察国内经济形势。投资机会上,本周仍看好非银行金融、房地产 、能源装备与服务、食品饮料、医药等板块,同时也可以关注前期跌幅较深的板块中蕴含的交易性机会。  欧盟峰会成果超预期  大幅缓解外围风险  不在沉默中爆发就在沉默中消亡,用在欧债危机的解决上似乎很恰当。在本次欧盟峰会前,分歧依然巨大,投资者并没有寄予多少期望,但峰会结果却出现了戏剧性变化,欧盟领导人悬崖勒马,使欧债危机的解决取得了重大进展,欧洲一体化进程得以加速,欧债危机否极泰来。欧盟27国领导人就深化欧元区一体化路线达成一致,正式通过“增长与就业契约”,核心内容是一个价值1200亿欧元的刺激经济计划。与此同时,欧元区成员国已同意让欧元区永久性救助基金直接向陷入危机的成员国银行注资,这将切断主权债务和银行困境的恶性循环。受欧盟领导人达成提振欧元区银行业协议的利好刺激,市场的恐慌情绪大幅缓解,风险偏好明显提升,大宗商品暴涨。外围市场风险的缓解,对当前持续下跌的A股而言,将直接提振投资者信心,是推动反弹的直接动力。  国内经济形势与政策  将是反弹能否延续的关键  由于外围形势改善,风险偏好提升,A股具有反弹的需求,但反弹能否持续的关键则要看国内经济能否企稳,以及国内政策能否延续宽松与改革并举的路径。  刚刚公布的6月份PMI数据为50.2%,较上月回落0.2个百分点 。大幅低于历史均值,尽管高于50%分界线,但经济环比增长仍然乏力。PMI中,新订单指数、新出口订单指数、出口指数、进口指数、新采购量指数都下降,其中新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数大幅下降。  国家统计局上周五公布的数据显示,今年1至5月份,全国规模以上工业企业实现利润18434亿元,同比下降2.4%。5月当月实现利润3909亿元,同比下降5.3%。分行业看,化学原料和化学制品制造业下降23%,黑色金属冶炼和压延加工业下降56.9%,石油加工、炼焦和核燃料加工业由同期盈利转为亏损。由此可见,目前经济形势依然严峻,在前期政策有所松动的情况下,经济能否企稳和回升至关重要。  上周央行在公开市场进行950亿元28天、300亿元14天逆回购操作,加上本周到期资金720亿元,上周央行向银行体系释放流动性资金近2000亿元,较前一周的560亿元大幅增加,以此缓解银行体系内资金紧张之势。这一周连续两次的逆回购操作,不仅有望改善资金紧张的态势,同时也显示出央行稳定市场流动性的意图。在陆家嘴论坛上,周小川也表示要继续实施好稳健的货币政策,适时、适度进行预调、微调。当前国内通胀进入了下行通道,6月份通胀将大幅降至2.4%左右。这会减小政府调控的难度,有利于更多维稳政策的出台。如果通胀水平超预期下降,会使再次降息概率大幅增加,直接对实体经济形成利好,有利于经济企稳回升。  资本市场利好政策也有助市场企稳。申请QFII额度不断增加,外管局已经批准了147家机构获得了273.63亿美元的QFII额度。近期卡塔尔拟申请投资额度50亿美元,远远超过当前规定的10亿美元上限,证监会表态会积极协助。QFII额度的不断增加将为市场注入增量资金,有助于提振当前投资者信心。其次,养老金税收优惠政策正在推进,目前多部门正加紧拟定针对企业年金和商业养老保险的税收优惠政策,争取在年内出台。养老保障体系完善将与资本市场形成良性互动,可为资本市场注入更多增量资金,对股市形成长期利好。随着这一系列政策落实,增量资金逐渐流入市场,有助于市场逐步企稳反弹。  总体来看,我们认为外围风险大幅缓解,风险偏好提升,空方动能短期消耗较大,是导致A股反弹的直接动力;但国内经济和政策的形势是决定反弹能否延续的关键。在投资机会上,继续看好非银行金融、房地产、能源装备与服务,前期大幅下跌而基本面相对较好的有色 、工程机械、建筑等周期品种存在交易性机会,食品饮料、医药板块则具有持续性的机会。

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